Wandelanleihen - Erneuerbare Energien

Von Roland Hotz
Veröffentlicht in der «Finanz & Wirtschaft»
24/07/2010, Ausgabe: 57, Seite: 10, Rubrik: Boersen Europa-Uebersee

Die heissen Sommertage erinnern uns an die grosse Energie der Sonne. Die heftigen Windböen in einem Sommergewitter lassen uns ebenfalls an die Kraft der Natur denken, und Überschwemmungen rufen uns die enorme Gewalt des Wassers immer wieder in Erinnerung. Die Nutzung dieser natürlichen Energiequellen ist in der Industrie längst ein Thema und hat sich mittlerweile auch unter den Investoren zu einem festen Bestandteil im Anlageuniversum etabliert. Das Motto lautet Nachhaltigkeit – sei dies, um das eigene Gewissen zu beruhigen oder weil Anleger ganz pragmatisch auf die Zukunft solcher Energiequellen setzen.

Im Bereich der Aktien und der Anleihen existieren bereits viele Themenfonds und Nachhaltigkeitsprodukte verschiedener Anbieter. Im Segment der Wandelanleihen bieten sich einige interessante Titel zur Direktanlage an, die zur Kategorie der erneuerbaren Energie zählen. Oft gehören die Titel dieser Emittenten aber zu den sogenannten Hochrisikopapieren, da die Unternehmen aufgrund ihres intensiven Kapitalbedarfs meist einen hohen Verschuldungsgrad aufweisen.

Zwar ist das Wachstumspotenzial in dem noch jungen, aufstrebenden Markt äusserst gross, dem stehen aber ein steigender Margendruck und starke Konkurrenz gegenüber. Der Investor wird dafür mit weit überdurchschnittlichen Renditen entschädigt – oder angelockt.

Ohne Wertung möchten wir an dieser Stelle einige Beispiele aus der Klasse Sustainable erwähnen, sie stammen aus den Bereichen Sonne, Wind, Wasser und Infrastruktur. Solar: Renewable Energy Corp (Isin: NO0010543457), Q-Cells (DE000A0LMY64, DE000A1AGZ06), Suntech Power (US86800CAE49) und JA Solar (US466090AA51). Wind: Theolia (FR0010532739), PNE Wind (DE000A1EMCW3, DE000A0Z1MR2), Suzlon (XS0323163526, XS0302069249) und EDP (PTPETGCM0002, XS0505141290). Wasser (Reinigung): Pennon (XS0443571517). Infrastruktur und Technologie: Abengoa (XS0481758307, XS0437092322). Die Auflistung ist nicht abschliessend.

Dem Thema Nachhaltigkeit wird auch in der übrigen Industrie zunehmend Beachtung geschenkt, und das Bestreben der Unternehmen zeigt eindeutig in Richtung der ökologischen, ökonomischen und sozialen Verantwortung für ihre Produkt- oder Dienstleistungsentwicklung. Das Gütesiegel der nachhaltigen Geldanlage wird künftig noch stärker in den Fokus rücken. Dies wird auch im Wandelanleihenmarkt die Auswahl stetig bereichern.