Convertible Bonds as an Asset Class: 1952 - 1992

Von Scott L. Lummer (PhD., CFA) & Mark W. Riepe (CFA), September 1993

Ibbotson Associates wurde 1977 von Professor Roger Ibbotson gegründet. Die Firma bietet Anlageberatung und Software an und führt Forschungsprojekte durch.

Executive Summary

Wandelanleihen stellen eine wichtige Anlagekategorie dar. Ihr Risiko, ihre Performance und ihre Tauglichkeit als Anlagekategorie für unterschiedlichste Investorengruppen hat aber bis anhin ungenügende Beachtung erhalten. Wir versuchen dieser Vernachlässigung entgegenzuwirken, indem wir die einzigartigen Eigenschaften von Wandlern analysieren und den Wandlermarkt bezüglich seiner historischen Performance auswerten.

Wir glauben, dass Wandelanleihen dem Investoren die Vorteile von einem Anleihen- und Aktieninvestment bietet. Wandler haben vorzügliche Eigenschaften für Emittenten, welche an einem attraktiven Preis interessiert sind. Wandler sind geradezu ideal für eine Beteiligung an einer Firma, deren künftiges Risiko schwer einzuschätzen ist.

Über den Zeitraum von 1957 bis 1992 hatten die Wandler eine geometrische Rendite von 8.3 Prozent gegenüber 6.8 Prozent bei den langfristigen Corporate Bonds, 7.3 Prozent bei mittelfristigen Corporate Bonds und 10.5 Prozent bei Aktien.

Updates

• Convertibles as an Asset Class - 2000 Update
• Convertibles as an Asset Class - 2001 Update
• Convertibles as an Asset Class - 2002 Update