Wandelanleihen - Asien überzeugt
10.10.2007
By Beat Thoma
Published in «Finanz & Wirtschaft»
10/10/2007, Issue: 79, Page 11, Section: BÖRSEN ÜBERSEE
Die weltweiten Aktienmärkte sind zu einem stabilen und starken Aufwärtstrend zurückgekehrt. Die US-Subprime-Krise ist so schnell verschwunden, wie sie aufgetaucht ist. Langfristige Börsenzyklusmodelle signalisieren ein gesundes konjunkturelles Umfeld ohne nennenswerte Überhitzungserscheinungen. Insbesondere befinden sich die internationalen Handelsströme in einem sich gegenseitig antreibenden Gleichgewicht.
Es bleiben aber beträchtliche Restrisiken. Einerseits trauen viele Anleger dem Aufschwung nicht und neigen bei unerfreulichen Meldungen zu Panikreaktionen. Andererseits ist aufgrund der massiven Geldspritzen der Notenbanken und der steigenden Rohstoffpreise für die kommenden Monate und Jahre mit einer höheren Inflation zu rechnen. In diesem Umfeld sind Wandelanleihen ein ideales Anlageinstrument mit Aufwärtspartizipation und gleichzeitigem Schutz vor Rückschlägen.
Es ist anzumerken, dass die asiatischen Volkswirtschaften ihre Abhängigkeit von der amerikanischen Wirtschaft reduziert haben. Die durch den US-Immobilienmarkt ausgelösten Turbulenzen zeigten hier nur geringe Auswirkungen. Es erstaunt somit nicht, dass sich im asiatischen Raum äusserst interessante Kaufkandidaten finden lassen. Einer davon ist Reliance Communication aus Indien. Die Gesellschaft profitiert von der deutlich wachsenden Nachfrage nach Telecomdienstleistungen. Der 0%-Wandler mit Laufzeit bis 1.März 2012 in Dollar (Isin: XS0286677447) weist mit einem Delta von 0,8 eine ausgeprägte Partizipation bei steigenden Aktienkursen auf. Das Rückschlagrisiko ist andererseits bei einem Kurs von 123 klar begrenzt, da der Bond zu rund 127 zurückgezahlt wird. Mit einer Stückelung von 100000 ist das Papier als Direktanlage nur für Investoren mit grossem Vermögen empfehlenswert.
Ebenfalls interessant ist der 0%-Wandler von Sherson/New World Development mit Laufzeit bis 4.Juni 2014 in HK-Dollar (Isin: XS0301648738). Das Unternehmen mit Sitz in Hongkong ist unter anderem in den Bereichen Immobilien, Infrastruktur und Dienstleistungen tätig. Abgesehen von Hongkong wird China immer mehr zu einem wichtigen Tätigkeitsfeld. Das Potenzial ist enorm. Mit einem Kurs von 104 und einer Rückzahlung von rund 128 ist dieser Titel gut geschützt. Dennoch ist die Partizipation an der Aktienentwicklung mit einem Delta von 0,6 sehr attraktiv. Die Stückelung beträgt 10000. 1 US-$ entspricht 7.75 HK-$, wobei die beiden Währungen in einer engen Spanne handeln.
Published in «Finanz & Wirtschaft»
10/10/2007, Issue: 79, Page 11, Section: BÖRSEN ÜBERSEE
Die weltweiten Aktienmärkte sind zu einem stabilen und starken Aufwärtstrend zurückgekehrt. Die US-Subprime-Krise ist so schnell verschwunden, wie sie aufgetaucht ist. Langfristige Börsenzyklusmodelle signalisieren ein gesundes konjunkturelles Umfeld ohne nennenswerte Überhitzungserscheinungen. Insbesondere befinden sich die internationalen Handelsströme in einem sich gegenseitig antreibenden Gleichgewicht.
Es bleiben aber beträchtliche Restrisiken. Einerseits trauen viele Anleger dem Aufschwung nicht und neigen bei unerfreulichen Meldungen zu Panikreaktionen. Andererseits ist aufgrund der massiven Geldspritzen der Notenbanken und der steigenden Rohstoffpreise für die kommenden Monate und Jahre mit einer höheren Inflation zu rechnen. In diesem Umfeld sind Wandelanleihen ein ideales Anlageinstrument mit Aufwärtspartizipation und gleichzeitigem Schutz vor Rückschlägen.
Es ist anzumerken, dass die asiatischen Volkswirtschaften ihre Abhängigkeit von der amerikanischen Wirtschaft reduziert haben. Die durch den US-Immobilienmarkt ausgelösten Turbulenzen zeigten hier nur geringe Auswirkungen. Es erstaunt somit nicht, dass sich im asiatischen Raum äusserst interessante Kaufkandidaten finden lassen. Einer davon ist Reliance Communication aus Indien. Die Gesellschaft profitiert von der deutlich wachsenden Nachfrage nach Telecomdienstleistungen. Der 0%-Wandler mit Laufzeit bis 1.März 2012 in Dollar (Isin: XS0286677447) weist mit einem Delta von 0,8 eine ausgeprägte Partizipation bei steigenden Aktienkursen auf. Das Rückschlagrisiko ist andererseits bei einem Kurs von 123 klar begrenzt, da der Bond zu rund 127 zurückgezahlt wird. Mit einer Stückelung von 100000 ist das Papier als Direktanlage nur für Investoren mit grossem Vermögen empfehlenswert.
Ebenfalls interessant ist der 0%-Wandler von Sherson/New World Development mit Laufzeit bis 4.Juni 2014 in HK-Dollar (Isin: XS0301648738). Das Unternehmen mit Sitz in Hongkong ist unter anderem in den Bereichen Immobilien, Infrastruktur und Dienstleistungen tätig. Abgesehen von Hongkong wird China immer mehr zu einem wichtigen Tätigkeitsfeld. Das Potenzial ist enorm. Mit einem Kurs von 104 und einer Rückzahlung von rund 128 ist dieser Titel gut geschützt. Dennoch ist die Partizipation an der Aktienentwicklung mit einem Delta von 0,6 sehr attraktiv. Die Stückelung beträgt 10000. 1 US-$ entspricht 7.75 HK-$, wobei die beiden Währungen in einer engen Spanne handeln.