Wandelanleihen - Gute Aussichten
20.10.2007
By Beat Thoma
Published in «Finanz & Wirtschaft»
20/10/2007 , Issue: 82, Page: 13, Section: BÖRSEN ÜBERSEE
Trotz den Turbulenzen in den USA scheint die Weltwirtschaft ihr Wachstum im kommenden Jahr fortzusetzen. Das makroökonomische Umfeld für die Unternehmen bleibt weiterhin erfreulich. Allerdings sind die Risiken in einzelnen Regionen gestiegen. Für Anleger, die investieren wollen, hat dadurch die fundierte Analyse der Unternehmen an Bedeutung gewonnen.
Erste wichtige Hinweise wird die mit Spannung erwartete Berichtssaison für das dritte Quartal liefern, die vor wenigen Tagen eröffnet worden ist. Von Investorenseite erhofft man sich von den Zahlen insbesondere mehr Klarheit über die Auswirkungen der Subprime-Krise auf die einzelnen Gesellschaften. Auch die Kommentare zu den Aussichten für das vierte Quartal werden mit grosser Spannung erwartet. Die publizierten Berichte hinterlassen bisher einen gemischten Eindruck und haben die Nervosität an den Aktienmärkten spürbar erhöht.
Wer in diesem Umfeld eine vorsichtige Strategie sucht, der ist in Wandlern gut aufgehoben. Eine interessante Möglichkeit zur Partizipation am weiteren Wachstum bietet die Wandelanleihe Michelin 0% 2017 in Euro (Isin: FR0010449264). Das Papier handelt auf rund 119 pro Stück, der Rückzahlungswert liegt auf 134. Somit ergibt sich eine Mindestrendite von rund 1,8%, was der Investition einen defensiven Charakter verleiht. Das Delta liegt auf ausgewogenen 0,66, dies erlaubt andererseits eine interessante Partizipation an steigenden Kursen. Der französische Reifenhersteller wird als einer der weltweit grössten Produzenten in dieser Branche von einer Fortsetzung des globalen Wachstums profitieren. Wegen der bereits eingeleiteten Umstrukturierungsmassnahmen wird für die kommenden Jahre mit einem deutlichen Anstieg des Gewinns gerechnet.
Ebenfalls eine defensive Anlagealternative bietet der Wandler von Archer Daniels Midland 7/8% 2014 in Dollar (Isin: US039483AB22). Mit einem Delta von 0,63 wird eine hohe Partizipation an steigenden Kursen geboten. Mit einem Kurs von rund 100,5 handelt er nahe an seinem Rückzahlungswert, was das Risiko für den Anleger minimiert. Als einer der grössten Agrarkonzerne der Welt profitiert ADM von der anziehenden Nachfrage nach landwirtschaftlichen Produkten. Der konjunkturelle Einfluss ist hier weniger ausgeprägt als in Unternehmen aus zyklischen Industrien. Die hervorragende Stellung in der Produktion von Bioethanol bringt ausserdem zusätzliche Kursfantasie in einem Umfeld stetig steigender Energiepreise.
Published in «Finanz & Wirtschaft»
20/10/2007 , Issue: 82, Page: 13, Section: BÖRSEN ÜBERSEE
Trotz den Turbulenzen in den USA scheint die Weltwirtschaft ihr Wachstum im kommenden Jahr fortzusetzen. Das makroökonomische Umfeld für die Unternehmen bleibt weiterhin erfreulich. Allerdings sind die Risiken in einzelnen Regionen gestiegen. Für Anleger, die investieren wollen, hat dadurch die fundierte Analyse der Unternehmen an Bedeutung gewonnen.
Erste wichtige Hinweise wird die mit Spannung erwartete Berichtssaison für das dritte Quartal liefern, die vor wenigen Tagen eröffnet worden ist. Von Investorenseite erhofft man sich von den Zahlen insbesondere mehr Klarheit über die Auswirkungen der Subprime-Krise auf die einzelnen Gesellschaften. Auch die Kommentare zu den Aussichten für das vierte Quartal werden mit grosser Spannung erwartet. Die publizierten Berichte hinterlassen bisher einen gemischten Eindruck und haben die Nervosität an den Aktienmärkten spürbar erhöht.
Wer in diesem Umfeld eine vorsichtige Strategie sucht, der ist in Wandlern gut aufgehoben. Eine interessante Möglichkeit zur Partizipation am weiteren Wachstum bietet die Wandelanleihe Michelin 0% 2017 in Euro (Isin: FR0010449264). Das Papier handelt auf rund 119 pro Stück, der Rückzahlungswert liegt auf 134. Somit ergibt sich eine Mindestrendite von rund 1,8%, was der Investition einen defensiven Charakter verleiht. Das Delta liegt auf ausgewogenen 0,66, dies erlaubt andererseits eine interessante Partizipation an steigenden Kursen. Der französische Reifenhersteller wird als einer der weltweit grössten Produzenten in dieser Branche von einer Fortsetzung des globalen Wachstums profitieren. Wegen der bereits eingeleiteten Umstrukturierungsmassnahmen wird für die kommenden Jahre mit einem deutlichen Anstieg des Gewinns gerechnet.
Ebenfalls eine defensive Anlagealternative bietet der Wandler von Archer Daniels Midland 7/8% 2014 in Dollar (Isin: US039483AB22). Mit einem Delta von 0,63 wird eine hohe Partizipation an steigenden Kursen geboten. Mit einem Kurs von rund 100,5 handelt er nahe an seinem Rückzahlungswert, was das Risiko für den Anleger minimiert. Als einer der grössten Agrarkonzerne der Welt profitiert ADM von der anziehenden Nachfrage nach landwirtschaftlichen Produkten. Der konjunkturelle Einfluss ist hier weniger ausgeprägt als in Unternehmen aus zyklischen Industrien. Die hervorragende Stellung in der Produktion von Bioethanol bringt ausserdem zusätzliche Kursfantasie in einem Umfeld stetig steigender Energiepreise.