Dollar-Wandlerfonds

By John Wicks
Published in «Handelszeitung»
04/02/09, Issue: 6, Page: 28, Section: Funds

Um der Nachfrage einer Dollar-Tranche in der globalen Strategie seines International Convertible Expert Fund nachzukommen, hat der Zürcher Anbieter Fisch Asset Management die Palette mit einer Version in der entsprechenden Referenzwährung ergänzt.

Die neue, thesaurierende Tranche mit der Valorennummer 4864415 bietet eine vollständige Wechselkursabsicherung gegenüber dem Dollar. Das in Luxemburg domizilierte Ucits-III besteht in einer Euro-Ausstattung seit 2002 als Subfonds des Fisch Umbrella Fund. Der Fonds zeichnet sich durch eine ausgewogene Gewichtung aus und entspricht einem Balanced Portfolio.

Investiert wird weltweit in hybride Wandelanleihen mit permanenter Risikokontrolle. Zu den Zielen gehören eine breite Diversifizierung, ein asymmetrisches Risiko-/Ertrags-Profil und eine langfristig höhere Performance als die Rendite von Obligationen. Die Volatilität soll im Bereich langfristiger Obligationen liegen. Die Managementgebühr beläuft sich auf 1,5% bei einer Performance Fee von 10%. Die Mindestanlage beträgt 2500 Dollar. In letzter Zeit haben sich Wandelanleihen dem Abwärtssog entziehen können. Laut Kurt Fisch, Gründer des auf dieses Segment spezialisierten Anbieters, hat die hohe Nachfrage nach Renditepapieren und der abnehmende Verkaufsdruck zu einer Erholung der Preise geführt. Besonders die vom Markt als solide eingestuften Schuldner hätten teilweise deutlich zugelegt. Fisch bewertet den Gesamtmarkt als «weiterhin attraktiv».

Was die asiatischen Wandelanleihen betrifft, weist Senior Portfolio Manager Stefan Meyer auf die Fortsetzung der im November begonnenen Erholung hin. Im Fokus bleibe aber die Überwachung der Schuldnerqualität, «da hier in nächster Zukunft die grössten Gefahren lauern», meint Meyer.