Markteinschätzungen

Mit der Wahl von Jair Bolsonaro vermied Brasilien aus Marktsicht das Worst-Case-Szenario einer möglichen Rückkehr der Arbeiterpartei an die Macht. Uns stellt sich nun die Frage, was die Bolsonaro-Administration wirklich erreichen kann.

An den Ölmärkten herrscht wieder Volatilität, und unserer Ansicht nach wird dies auf kurze bis mittlere Sicht auch so bleiben. In den letzten fünf Wochen rutschten die Rohölpreise auf dem Weltmarkt von einem Vierjahreshoch in einen Bärenmarkt ab.

Der Markt konzentriert sich derzeit zu Recht auf Argentinien, die Türkei und Russland – und wir tun dies ebenfalls. Im Hintergrund bahnt sich jedoch ein weiteres Schlüsselereignis an. Unseres Erachtens dürfte Brasilien angesichts der im Oktober anstehenden Präsidentschaftswahl als nächstes in den Fokus der Anleger rücken.

Die Entwicklung in Russland und der Türkei muss gesondert betrachtet werden. Es handelt sich nicht um den “EM-Ansteckungs-Effekt” alter Tage, sondern vielmehr um eine Reihe länderspezifischer Herausforderungen.