Markteinschätzungen

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Schwellenländer reifen immer mehr zu emanzipierten Staaten und begegnen den grossen westlichen Industrienationen heute vielfach auf Augenhöhe. Als neu entstandene Mittelmächte agieren sie beispielsweise als Bindeglieder in der Neuordnung der globalen Lieferketten.

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Die Volatilität hat die Aktienmärkte wieder eingeholt, und Wandelanleihen bieten Anlegern erneut eine interessante Alternative, um sich robuster aufzustellen und gleichzeitig in Wachstum investiert zu bleiben. Sie bieten ausserdem Zugang zu Megatrends wie künstliche Intelligenz und Healthcare.

 

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Globale Unternehmensanleihen bieten derzeit attraktive Erträge, während die Bewertungen nur auf den ersten Blick hoch erscheinen. Technische Faktoren bieten eine gute Unterstützung, doch eine etwas defensivere Positionierung im zweiten Halbjahr erscheint ratsam.

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Nach einem positiven ersten Halbjahr bieten High-Yield-Anleihen noch immer hohe Renditen und damit einen wirksamen Puffer im Fall von Spread-Ausweitungen. Die relativ hohen Bewertungen sehen wir angesichts guter Fundamentaldaten als gerechtfertigt an.

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Investment-Grade-Unternehmensanleihen sollten einer wirtschaftlichen Abschwächung gut standhalten können. Sie erscheinen daher in einem Szenario zurückgehender Inflation und entsprechender Zinssenkungen durch die Fed trotz Verzögerungen weiterhin attraktiv.