Markteinschätzungen

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Stephanie Zwick, Head Convertible Bonds bei Fisch Asset Management in Zürich, erwartet im letzten Jahresdrittel Zuflüsse in die Anlageklasse der Wandelanleihen: „Wandler sind in der aktuellen Marktphase sowohl für Aktien- als auch für Anleiheninvestoren eine interessante Alternative. Denn Aktienanleger halten vermehrt nach einem Rückschlagschutz Ausschau aufgrund hoher Aktienmarktstände sowie abschwächender Konjunkturaussichten und Bondanleger benötigen aufgrund der Zinssorgen Papiere mit Renditechancen.“

Der Markt konzentriert sich derzeit zu Recht auf Argentinien, die Türkei und Russland – und wir tun dies ebenfalls. Im Hintergrund bahnt sich jedoch ein weiteres Schlüsselereignis an. Unseres Erachtens dürfte Brasilien angesichts der im Oktober anstehenden Präsidentschaftswahl als nächstes in den Fokus der Anleger rücken.

Die Entwicklung in Russland und der Türkei muss gesondert betrachtet werden. Es handelt sich nicht um den “EM-Ansteckungs-Effekt” alter Tage, sondern vielmehr um eine Reihe länderspezifischer Herausforderungen.

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Steigende Zinsen sind wieder ein grosses Thema an den Finanzmärkten. Mit Unternehmensanleihen aus Schwellenländern konnten sich Anleger in der Vergangenheit durch die hohen laufenden Renditen gut dagegen schützen. Dies sollte auch momentan wieder der Fall sein. Die sehr niedrigen Ausfallraten dürften zusätzlich für einen ruhigen Schlaf sorgen.

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Steigende Preise haben eine Reihe von Auswirkungen, die Anleger berücksichtigen sollten / Rückschlagspotenzial bei Aktien mit Wandelanleihen abfedern